روزهای خوب برای شرکت گل گهر

سنگ آهن یکی از مهمترین سنگهای معدنی و ماده ای استراتژیک محسوب می شود که ایران با داشتن ذخایر غنی آن جز ۲۰ کشور مهم در این زمینه است. میزان ذخایر قطعی سنگ آهن کشور ۲۸ میلیارد تن برآورده شده و بیشترین معادن سنگ آهن کشور در استان های یزد، کرمان، مرکزی و خراسان جای گرفته اند. 

مهمترین معادن سنگ آهن کشور گل گهر، سنگان، چغارت، سه چاهون، چادرملو، زرند و چاه گز است. متوسط عیار سنگ آهن ایران ۵۶% و جهان ۴۷% است. شرکت سنگ آهن گل گهر در سال ۷۰ در شهرستان سیرجان استان کرمان تاسیس گردید و معدن آن در ۵۰ کیلومتری جنوب غربی شهرستان مذکور واقع است. کگل در سال ۲۰۱۶ میلادی توانست با تولید ۳۶ میلیون تن سنگ آهن رتبه یازدهم جهانی تولید این ماده معدنی را در جهان به خود اختصاص دهد که نسبت به سال میلادی گذشته ۳۳% افزایش داشته است. همچنین این شرکت با تولید بیش از ۱۲ میلیون تن کنسانتره سنگ آهن در مدت مذکور، با کسب سهم ۳۷ درصدی موفق به کسب رتبه اول در بین شرکتهای داخلی گردیده که این مقدار تولید ۱۳% بیشتر از سال میلادی گذشته بوده است. همچنین شرکت با تولید بیش از ۷٫۳ میلیون تن گندله با کسب سهم ۲۸ درصدی به همراه شرکت فولاد مبارکه اصفهان رتبه اول تولید گندله در کشور را داراست. از نقاط قوت شرکت می توان به دسترسی به ذخایر عظیم سنگ آهن در منطقه گل گهر، دسترسی به خطوط ریلی سراسری کشور، جدید بودن تجهیزات کارخانجات طرحهای توسعه، دسترسی به خط لوله سراسری گاز و از نقاط ضعف آن می توان به مصرف بالای انرژی در صنایع مورد استفاده و مستهلک شدن تجهیزات کارخانه کنسانتره ۱ و ۲ اشاره نمود. در حال حاضر، سرمایه شرکت ۳۰ هزار میلیارد ریال، ارزش بازار آن حدود ۷۵ هزار میلیارد ریال و P/E آن ۶٫۳ می باشد. میزان بازدهی شرکت در دوره یک ماهه ۱۳%، سه ماهه ۲۸% و یکساله ۵۶% بوده است. شرکتهای مدیریت سرمایه گذاری امید (۳۸%)، سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات (۱۷%) و فولاد مبارکه (۱۰%) سهامداران عمده شرکت محسوب می گردند. شرکت در بودجه جدید که براساس عملکرد واقعی ۳ ماهه منتهی به ٣١/٠۳/۹۶ ارائه گردید، مبلغ ۳۹۶ ریال سود به ازای هر سهم اعلام نمود که نسبت به بودجه قبلی ۲۴% افزایش یافته است. شرکت در دوره ۳ ماهه موفق به تحقق ۱۴۰ ریال سود به ازای هر سهم معادل ۳۵% از بودجه گردید. گل گهر دارای ظرفیت اسمی تولید ۱۲ میلیون تن کنسانتره سنگ آهن و ۱۰ میلیون تن گندله می باشد. در بودجه جدید، تولید ۱۳ میلیون تن کنسانتره سنگ آهن داخلی، ۱٫۵ میلیون تن کنسانتره سنگ آهن صادراتی و ۹ میلیون تن گندله برآورد گردیده است. شرکت در چهار ماهه ابتدای سال موفق به تولید ۳٫۵ میلیون تن کنسانتره سنگ آهن داخلی معادل ۲۸% بودجه، ۶۹۵ هزار تن کنسانتره سنگ آهن صادراتی معادل ۴۶% بودجه و ۳٫۵ میلیون تن گندله معادل ۳۹% بودجه گردیده است که بیانگر عملکرد مناسب شرکت نسبت به بودجه می باشد. بایستی توجه نمود که بخش عمده ای از کنسانتره سنگ آهن تولیدی شرکت در تولید گندله مصرف می گردد. 

در نتیجه، شرکت برآورد نموده که در سال جاری تنها ۸% از مقدار تولیدی این محصول را بفروشد. شرکت در چهار ماهه ۹۶ موفق به تحقق ۷۸% تناژ فروش بودجه شده کنسانتره سنگ آهن داخلی، ۴۶% تناژ فروش بودجه شده کنسانتره سنگ آهن صادراتی و ۳۹% تناز فروش بودجه شده گندله گردیده است. کل درآمد فروش شرکت در بودجه جدید سال جاری با ۴% افزایش نسبت به بودجه قبلی، حدود ۳۳٫۷ هزار میلیارد ریال برآورد گردیده است. در بودجه سال جاری، درآمد فروش کنسانتره سنگ آهن داخلی ۱٫۹ هزار میلیارد ریال، کنسانتره سنگ آهن صادراتی ۳٫۳ هزار میلیارد ریال و گندله داخلی ۲۸ هزار میلیارد ریال برآورد گردیده است. شرکت در چهار ماهه ابتدای سال موفق به کسب ۱٫۵ هزار میلیارد ریال درآمد از فروش کنسانتره سنگ آهن داخلی معادل ۷۸% بودجه، ۱٫۳ هزار میلیارد ریال درآمد از فروش کنسانتره سنگ آهن صادراتی معادل ۳۹% بودجه و ۱۱٫۷ هزار میلیارد ریال درآمد از فروش گندله معادل ۴۱% بودجه گردیده است که بیانگر عملکرد مناسب شرکت نسبت به بودجه می باشد. در مجموع، کل درآمد فروش شرکت در چهار ماهه ابتدای سال بالغ بر ۱۴٫۵ هزار میلیارد ریال معادل ۴۳% بودجه بوده است. در چهار ماهه ابتدای سال مالی جاری، ۹% از فروش شرکت صادراتی بوده است. همچنین در مدت مذکور ۸۱% از درآمد فروش شرکت، حاصل از فروش گندله و مابقی مربوط به فروش کنسانتره سنگ آهن بوده است. شرکت در سال مالی جاری گندله را با توجه به نیاز فولادسازان داخلی و بالاتر بودن نرخهای فروش داخلی نسبت به صادراتی، تنها به صورت داخلی به فروش رسانده است. شرکت گندله تولیدی اش را عمدتا به شرکتهای فولاد هرمزگان، فولاد کاوه جنوب کیش، فولاد مبارکه اصفهان، مجتمع فولاد خراسان، ذوب آهن اصفهان، فولاد سیرجان ایرانیان و فولاد خوزستان و کنسانتره تولیدی اش را به شرکتهای فولاد مبارکه اصفهان و فولاد خوزستان می فروشد. بایستی توجه نمود که ۲۵% فروش داخلی شرکت در سال ۹۵ به شرکت فولاد مبارکه اصفهان بوده است که بهره برداری از کارخانه گندله سازی ۵ میلیون تنی فولاد سنگان خراسان در مرداد ماه سال جاری که سهام آن متعلق به شرکت فولاد مبارکه می باشد، می تواند منجر به کاهش فروش گل گهر گردد. این کارخانه، نخسین و بزرگترین کارخانه گندله سازی شرق کشور می باشد. براساس ابلاغیه وزارت صنعت، معدن و تجارت قیمت فروش هر تن کنسانتره به شرکت فولاد خوزستان و فولاد مبارکه ۱۱٫۲% و سایر شرکتها ۱۱٫۵%میانگین قیمت فروش داخلی هر تن شمش فولاد خوزستان در هر فصل و قیمت فروش داخلی هر تن گندله ۲۱% میانگین قیمت فروش داخلی هر تن شمش فولاد خوزستان در هر فصل می باشد. در جدول زیر، متوسط نرخهای فروش محصولات مختلف شرکت در بازه های زمانی مختلف آورده شده است (ریال/کیلو): همانگونه که از جدول فوق ملاحظه می گردد،

 متوسط نرخهای فروش محصولات مختلف شرکت در تیرماه سال جاری همراستا با افزایش قابل توجه نرخهای فروش فولاد، افزایش محسوسی نسبت به خرداد ماه سال جاری داشته اند و به نرخهای بودجه شده نزدیک گردیده اند. براساس اطلاعات منتشره در بورس کالا هر کیلو شمش خوزستان در 25 مرداد ماه حدود 19,800 ریال معامله گردیده است. در نتیجه، احتمالا متوسط نرخ فروش هر کیلو کنسانتره سنگ آهن داخلی کگل در مرداد ماه 2,178 ریال و متوسط نرخ فروش هر کیلو گندله کگل در مرداد ماه 4,158 ریال بوده است که فاصله محسوسی با نرخهای فروش تیر ماه دارد. با توجه به انتظار تداوم روند افزایشی فولاد و به تبع آن سنگ آهن انتظار افزایش نرخهای فروش در ادامه سال نیز وجود دارد. علیرغم افزایش درآمد فروش در بودجه جدید نسبت به بودجه قبلی، با توجه به اینکه تناژ فروش کنسانتره صادراتی با کاهش برآورد گردیده و تناز فروش سایر محصولات تغییری نداشته، بهای تمام شده شرکت نسبت به بودجه قبلی 9% کاهش داشته است. در سال 95، نیمی از بهای تمام شده متشکل از هزینه مواد اولیه و نیمه دیگر آن متشکل از هزینه های سربار بوده است. گل گهر در بودجه جدید برآورد نموده 21.3 میلیون تن سنگ آهن خام با نرخ 448ریال/کیلو مصرف نماید. در سه ماهه سال جاری سنگ آهن خام با نرخ 410 ریال/کیلو مصرف نموده است و 22% از بودجه را پوشش داده است. هزینه های سربار عمدتا ناشی از وجوه پرداختی به پیمانکاران و استهلاک بوده است. افزایش هزینه پیمانکاران در سال 95 عمدتا بابت تولید با ظرفیت کامل خطوط 5 و6 کنسانتره و بهره برداری از خط گندله سازی شماره 2 در مهر 95 مبوده است. حاشیه سود ناخالص شرکت در بودجه جدید 43%، حاشیه سود عملیاتی 36% و حاشیه سود خالص 40% برآورد گردیده است. شرکت به همراه شرکتهای همگروهش چندین طرح توسعه در دستور کار دارند که مهمترین طرح شرکت بهره برداری از خط 7 کنسانتره به ظرفیت 2 میلیون تن در سال می باشد. شرکت در سال جاری در نظر دارد به منظور تامین سرمایه در گردش، توسعه بخش شرقی معدن شماره یک، مشارکت در افزایش سرمایه شرکتهای سرمایه پذیر و اجرای طرحهای توسعه سرمایه اش را از مبلغ 30 هزار میلیارد ریال به 48 هزار میلیارد ریال (معادل 60%) از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی افزایش دهد. در مجموع، به نظر می رسد مجموعه عظیم گل گهر برنامه های مدونی برای تولید و توسعه دارد که با تدوام افزایش نرخهای سنگ آهن در سال جاری، روند مذکور سرعت خواهد یافت.